Opções De Negociação Vanna

Opções Gregos: Vanna, Charm, Vomma, DvegaDtime O presente artigo trata de Gritos de opções de segunda ordem e constitui a segunda parte de um artigo anteriormente publicado intitulado Options Greeks: Delta, Gamma, Vega, Theta, Rho. Antes de começar, é importante destacar a grande contribuição que Liying Zhao (Analista de opções da HyperVolatility) deu a este relatório. Todos os cálculos e simulações numéricas que serão mostrados e comentados são fornecidos por Zhao. Os gregos de segunda ordem são sensíveis de gregos de primeira ordem a pequenas mudanças em diferentes parâmetros. Matematicamente, os gregos de segunda ordem não são senão os derivados parciais de segundo ordem dos preços das opções em relação a diferentes variáveis. Em termos práticos, eles medem quão rápidas as opções de primeira ordem que os gregos (Delta, Vega, Theta, Rho) vão mudar em relação às flutuações subjacentes dos preços, volatilidade, mudanças nas taxas de juros e decadência do tempo. Especificamente, passaremos por Vanna, Charm (também conhecido como Delta Bleed), Vomma e DvegaDtime. É importante ressaltar que todos os gráficos foram produzidos ao assumir que o ativo subjacente é um contrato de futuros no petróleo bruto WTI, a greve ATM (X) é 100, a taxa de juros sem risco (r) é 0,5, a volatilidade implícita é 10 enquanto o custo de transportar (b) é 0 (o que é o caso quando se trata de opções de produtos). Vanna: Vanna mede os movimentos do delta em relação a pequenas mudanças na volatilidade implícita (1 mudança na volatilidade implícita para ser preciso). Alternativamente, também pode ser interpretado como as flutuações da vega em relação a pequenas mudanças no preço subjacente. O gráfico a seguir mostra como a vanna oscila em relação às mudanças no subjacente S: O gráfico acima descrito mostra claramente que a vanna tem valores positivos quando o preço subjacente é maior do que a greve (no nosso caso Sgt100) e tem valores negativos quando o subjacente Move-se logo abaixo (Slt100). O que isso implica. O gráfico destaca o fato de que a vega se move muito mais quando o objeto subjacente se aproxima do ataque ATM (100 no nosso caso), mas tende a aproximar 0 para as opções do OTM. Conseqüentemente, o delta é muito sensível às mudanças na volatilidade implícita quando a área do ATM é abordada. No entanto, é importante ressaltar que o delta nem sempre aumentará se o subjacente se mudar, digamos, de 80 para 100, porque em muitos ativos de risco (ações, índices de ações, algumas moedas e commodities) a volatilidade implícita é inversamente correlacionada com o preço açao. Como resultado, se os futuros de WTI passam de 80 para 100, a volatilidade implícita provavelmente se dirigirá para o sul e esse fenômeno diminuirá a vanna, o que, por sua vez, diminuirá o valor do delta. Charm (ou Delta Bleed): Charm mede a sensibilidade deltas a um pequeno movimento no tempo até a maturidade (T). Em termos práticos, mostra como o delta vai mudar com a passagem do tempo. O próximo gráfico mostra graficamente a relação entre as variáveis ​​acima mencionadas: o gráfico sugere que, como no caso da vanna, o charme atinge seus valores absolutos mais altos quando as opções estão em torno da área do ATM. Portanto, as opções ligeiramente em dinheiro ou fora do dinheiro terão os melhores valores de charme. Isso faz sentido porque o maior impacto da decadência do tempo é precisamente em opções flutuando ao redor da zona ATM. De fato, as opções profundas de ITM se comportam quase como o recurso subjacente, enquanto as opções de OTM com a passagem do tempo se aproximarão de 0. Conseqüentemente, os deltas das opções ligeiramente ITM ou OTM serão os mais prejudicados pelo tempo. Charm é muito importante para os comerciantes de opções porque, se hoje o delta de sua posição ou portfólio é de 0,2 e o charme é, por exemplo, 0,05 amanhã sua posição terá um delta igual a 0,25. Como podemos ver claramente, saber o valor do charme é crucial quando se trata de proteger uma posição para mantê-la delta neutra ou minimizar o risco da carteira. Vomma. Vomma mede como a Vega vai mudar em relação à volatilidade implícita e normalmente é expressa para quantificar a influência na vega se a volatilidade oscilar em 1 ponto. As flutuações de vomma em relação a S são mostradas no gráfico seguinte: conforme mostrado no gráfico acima descrito, as opções de out-of-the-money possuem o vomma mais alto, enquanto as opções em dinheiro possuem vomma baixo, o que significa que vega Permanece quase constante em relação à volatilidade. A forma do vomma é algo que todo comerciante de opções deve ter em mente ao negociar porque confirma claramente que a vega que será mais influenciada por uma mudança na volatilidade será a opção OTM enquanto o relacionamento com as opções de ATM será quase constante. Isso faz sentido porque uma mudança na volatilidade implícita aumentaria a probabilidade de uma opção de OTM expirar no dinheiro e é precisamente por isso que o vomma é o mais alto em torno da área de OTM. DvegaDtime: DvegaDtime é o valor negativo da derivada parcial da vega em termos de tempo até a maturidade e mede a rapidez com que a vega vai mudar em relação à degradação do tempo. O próximo gráfico é uma representação visual de suas flutuações em relação ao ativo subjacente S: O gráfico relatado acima mostra claramente que a influência do tempo de decaimento na exposição à volatilidade medida por vega é principalmente sentida na área de ATM especialmente para opções com pouco tempo para maturidade. O fato de que o DvegaDtime é matematicamente expresso como derivativos negativos faz sentido porque a decadência do tempo é claramente um preço que cada titular de opções tem que pagar. A fim de tornar as coisas mais fáceis, dê uma olhada nas parcelas de vega e theta porque você perceberá imediatamente que tanto a volatilidade como a decadência do tempo têm seus valores mais altos e mais baixos na área ATM. É evidente que as opções de ATM têm o maior potencial de volatilidade e, portanto, a vega será efetuada mais pela passagem do tempo em que a greve de nossas opções hipotéticas e o preço subjacente ficam muito próximos. O HyperVolatility Forecast Service permite que você receba as análises estatísticas e as projeções para 3 classes de ativos de sua escolha semanalmente. Todos os membros podem selecionar até 3 mercados da seguinte lista: futuros E-Mini SampP500, futuros do petróleo bruto WTI, futuros do euro, índice VIX, futuros do ouro, futuros DAX, futuros do Tesouro, futuros do Bund alemão, futuros do ião japonês e futuros do FTSEMIB . Envie-nos um e-mail em infohypervolatility com a lista das 3 classes de ativos que você gostaria de receber as projeções e garantiremos um teste de 14 dias. Suponhamos que você deseja obter a mudança no preço C de uma baunilha simples Ligue para um estoque com preço S variando com o tempo t. Para negociação, Delta, Theta e Gamma importam, como na seguinte expansão da série Taylor de C em termos de S e t: dCapproxDelta dSTheta dtfrac Gammaleft (dSright) Supondo um portfólio delta-neutro, a cobertura gamma consiste em comprar ou vender outros derivados para Alcançar um portfólio neutro de gama, ou seja, Gamma0. . Uma vez que os contratos de ações e futuros possuem um Delta constante e, portanto, Gamma0,. Eles podem ser usados ​​para fazer um neutro neutro de gama neutra neutro. . A partir da fórmula Black-Scholes, segue-se um portfólio neutro delta composto por opções de compra de ações com V consistindo no valor da carteira e r a taxa de juros sem risco contínuo. Theta e Gamma dependem uns dos outros de uma maneira direta. Conseqüentemente, Theta pode ser usado em vez de Gamma para gamma hedge de um portfólio delta neutro. O precedente é um trecho de. Franke, J. Haerdle, W. K. Hafner, C. M. Estatística dos mercados financeiros - Uma introdução, segunda edição, Springer, 2008, pp. 104-107 O seguinte é um trecho da página 110 da mesma fonte. Quanto a Vanna, a derivação da fórmula de Black Scholes produz: onde varphileft (direita) é a função de densidade de probabilidade normal e d1 é o valor familiar da equação de Black-Scholes: onde, como é o costume, b é o equivalente de tempo contínuo Da taxa de dividendos no estoque sigma é a volatilidade instantânea do preço do estoque K é o preço de exercício da opção tau é o momento de expiração da opção Desculpe, devemos ler este preço da Opção é uma função de fatores de risco, Suponha que tenhamos apenas um fator de risco, o preço à vista. Então, desde que você delta cubra sua posição, a explicação do PL será a diferença entre os tempos de Gamma dS ao quadrado (o que eu chamo de volume realizado no meu comentário) e Theta times dt. Aliás, Theta times dt é igual a Gamma times sigma quadrado vezes spot quadrado times dt, que é o que eu chamo de implícito vol no meu comentário. Se o vol voltado for superior ao implícito vol, você ganha (perca) dinheiro se você for longo (curto) a opção e vice-versa. As mesmas considerações se aplicam a um modelo com dois fatores de risco, isto é, ponto e volume. Nesse caso, você deve olhar para a convexidade do preço em relação ao ponto (gama) para vol (volga) e convexidade cruzada (vanna). Cada convexidade tem uma teta associada. A explicação será tempos de convexão dfactor ao quadrado (por exemplo, tempos de gama dS quadrados) menos os tempos de theta dt (o que é igual a vezes de gama implícita dS ao quadrado). Para vanna tudo funciona da mesma forma, olhe para o Heston PDE e veja quais os termos que multiplica o derivado cruzado. Esse termo vezes dt é o termo theta correspondente ao vanna. O termo de convexidade é apenas o derivado cruzado multiplicado por dS vezes dVol respondeu 15 de março 12 em 16: 37Vanna, Explicação das Opções Gregas Atualizado 02 de agosto de 2016 Vanna é uma das opções gregas que são usadas coletivamente para determinar o quão próximo um contrato de opções Acompanhará seu mercado subjacente. Especificamente, vanna é a taxa em que o delta () de uma opção mudará em relação às mudanças na volatilidade do seu mercado subjacente. Vanna também é a taxa em que o vega (v) de um contrato de opções mudará em relação às mudanças no preço de seu mercado subjacente. Vanna é um derivado de segunda ordem, e é útil quando um comerciante está fazendo um comércio protegido por delta ou vega. Como uma breve recapitulação, delta mede o quanto uma opção se move em relação ao preço do ativo subjacente. A Vega mede as mudanças de volatilidade de impacto no ativo subjacente em uma opção. Vanna Calculation Vanna é o segundo derivado do valor de um contrato de opção ou warrants. Em relação ao preço e à volatilidade do mercado subjacente. O cálculo da vanna pode ser visto nesta imagem. A principal função de Vanna é avaliar a relação entre os gregos de primeira ordem do delta e vega. Em outras palavras, analisa a relação conjunta de mudanças tanto na volatilidade quanto no preço do ativo subjacente. Vanna usa negociação A Vanna é a taxa que o delta e a vega de um contrato de opções ou warrants mudarão à medida que a volatilidade e o preço do mercado subjacente mudarem (respectivamente). Vanna é, portanto, útil para os comerciantes que desejam fazer um comércio protegido por delta ou vega. Em outras palavras, os comerciantes que querem fazer uma opção ou garantem o comércio onde o delta ou vega não mudam, independentemente do que acontece no mercado subjacente, precisarão usar vanna. Como a vanna é uma derivada de segunda ordem (usa opções de primeira ordem, como delta e vega em seu cálculo), pode ser complexo pensar em todas as maneiras pelas quais delta e vega podem afetar a vanna (ou como a vanna afetará o delta andor vega). Aqui estão alguns pontos a considerar: as opções de chamada têm vanna positiva, então faça posições curtas. As opções de colocação têm vanna negativo, assim como as posições de chamadas curtas. Isso ocorre porque um aumento na volatilidade (vega mede esse impacto) aumentará as mudanças de uma opção de mudança para o dinheiro. Ao ocupar múltiplas posições, olhar para a vanna pode lhe dar um jeito rápido de avaliar se o seu portfólio de opções é chamadas de chamadas longshort líquidas, com base nas diretrizes acima. Word final em Vanna Como um grego de segunda ordem, vanna normalmente só será usado por comerciantes envolvidos em negociações de opções complexas ou comerciantes detentores de um portfólio de opções. Os comerciantes que estão comprando uma ou duas opções de cada vez, especulando sobre o aumento ou queda (ou a falta de movimento) de um ativo subjacente, geralmente ganhou sempre necessidade de considerar um cálculo de vanna. A principal função da vanna é analisar o relacionamento conjunto das mudanças tanto na volatilidade quanto no preço do recurso subjacente em uma (s) opção (ões).